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(股票市盈率出现亏损还要继续持有吗)股票市盈率亏损是低估值吗

2024-03-28 17:41:49股票

知识是人们独立于世界文化之林的知识,它们给人们带来了力量和生命价值。如果你在生活中遇到股票市盈率出现亏损还要继续持有吗,那么不用惊慌,百吉财经会告诉你如何处理,相信看完本文,对大家又所帮助。

「今天是木子读吧陪你的第1015天」

公司分析系列从【公司分析(一):盈利能力、公司分析(二):成长能力、公司分析(三):运营能力、公司分析(四):偿债能力】四个财务维度,为大家详细介绍了一家公司的分析路径。

各维度归属的财务指标来衡量一家公司的投资价值。

盈利能力:销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、净利润现金含量

成长能力:营业总收入同比增长率、扣非净利润同比增长率、总资产同比增长率

运营能力:总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率

偿债能力:资产负债率、流动比率、速动比率

四个维度中的每个指标,应至少看连续5年的数据,才能验证上市公司是否好公司。

当你通过所有财务指标验证后,找出优秀公司就能直接买入了吗?当然不行。买股票就是买资产,既然是买东西,难道不需要评估一下当前价格是贵还是便宜吗?大家买东西时都希望便宜点再买,那对于股票这个资产来说也一样。

一份完善的投资体系,估值是重要环节之一。学会估值,就不会被市场先生的情绪左右成为接盘侠。估值的方法有很多,归结起来主要就两大类:绝对估值法和相对估值法。估值的意义在于模糊地估算股价是低于价值还是高于价值,当前是值得买入还是应该卖出,也算是一种择时的策略。

但估值不是万能的,估值对投资最后买进卖出的动作具有一定的指示作用,但低估买入后股价可能继续下跌,高估卖出后股价也可能继续上涨,这些都是很正常的,重要的是你能控制自己的情绪。

估值既是艺术,也是科学,估值是一个范围,模糊的准确就行,没有人能做到精确地买在最低点、卖在最高点。

绝对估值法 股票价值是企业未来现金流的折现,绝对估值是通过对上市公司以往的经营状况和财务数据进行分析,预测其未来的现金流情况,按一定的折现率估算出该上市公司股票的内在价值。绝对估值和企业的经营基本面密切相关,而与股价的短期波动和市场的情绪变化没有直接关系。绝对估值法是巴菲特使用的方法。

相对估值法 相对估值是使用市盈率(PE)、市净率(PB)、市现率(PS)等价格指标与其它的进行对比。股票的价格总是围绕着股票的内在价值上下波动,在股票的价格远远低于内在价值的时候买入股票,而在股票的价格回归到内在价值甚至高于内在价值的时候卖出股票。

与相对估值法相比,绝对估值法能够比较精确地计算出公司股票的内在价值。现金流折现法(简称DCF)是一个最经典的绝对估值法。DCF现金流折现模型,采用了收入的资本化定价方法,通过预测公司未来的自由现金流,然后将其折现得到公司股票的内在价值。

DCF是一套很严谨的估值方法,想得出准确的DCF值,需要对公司未来发展情况有清晰的了解。DCF估值法比较复杂,巴菲特一直在用,这里木子就不做详细介绍了,有感兴趣的伙伴可以在网上搜索,去学习。我们主要介绍相对估值法,这种方法相对来说更实用,操作起来更方便,更适合我们普通投资者使用。

估值并不是预测未来,更不是预测短期的涨跌,而是相信价值回归。在价格低于价值时买入,然后在价格高于价值时卖出。

①市销率(P/S)

市销率是常用的相对估值指标之一。市销率既可以考察公司收益基础的稳定性和可靠性,又能有效把握其收益的质量水平。计算公式:PS=总市值/主营业务收入。

市销率的优点:1)不会出现负值,对于亏损企业和资不抵债的企业,也可以计算出一个有意义的价值乘数;2)比较稳定、可靠,不容易被操纵;3)对价格政策和企业战略变化敏感。

市销率的缺点:1)不能反映成本的变化,而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一;2)只能用于同行业对比;3)不能剔除关联销售的影响。

多数人还是习惯用市盈率PE,PS很少被用到。但PE有个很大的缺点:净利润是负数或者为0时,PE就不能被用来估值了。这种情况下,通过PS来进行估值可以适当弥补PE的不足,因为净利润为负时,营业收入不可能是负数。在新兴产业和行业早期投资中,企业的财报利润可能为负,所以PS在这些领域会常被使用。

②市盈率(P/E)

市盈率是股权投资市场和二级市场最常用来评估公司估值水平是否合理的指标之一。市盈率分为静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率(TTM)。计算公式为:静态PE=股票现价/去年每股收益动态PE=股票现价/当年每股收益TTM PE=股票现价/最近4个季度每股收益之和

静态市盈率的分母是去年年报的EPS,由于这个EPS不会变,所以静态市盈率只随着股价的变化而变化。不过,如果到了一年的年底,公司已经运营了一年,还是用去年的EPS就显得延迟了。

动态市盈率的分母来为当年每股盈利,如果还没到年底,那未到日期的每股盈利需要进行年化折算。但不同的人预测出来的结果会有很大差异,动态市盈率针对盈利非常稳定的公司进行估值还是很准确的。

滚动市盈率的分母是最近4个季度的EPS,既克服了静态市盈率的滞后性,又具备了动态市盈率与时俱进的特点,更重要的是克服了动态市盈率那样预测的不确定性。投资中,大多数优秀的投资者都会采用滚动市盈率做为P/E估值的指标。

市盈率体现的是企业按现在的盈利水平要花多少年才能收回成本,市盈率数值越小越好,越小说明投资回收期越短,风险越小,股票的投资价值就会越高。美国股市过去一百多年间,市盈率一般在10~20倍;中国A股合理范围在20~30倍之间。

市盈率的有效性来自对企业未来利润增长做出正确的预测,一旦企业利润下滑甚至经营亏损,那市盈率的估值就完全失效了。

③市净率(P/B)

市净率是每股股价与每股净资产的比率,代表当前股票价格是每股净资产的几倍。市净率低,意味着投资风险小,万一上市公司倒闭,清偿的时候可以收回更多的成本。计算公式为:PB=每股股价/每股净资产

无论行业景气与否,上市公司的每股净资产短期内不会出现大幅波动,盈利多每股净资产增加就多一些,盈利少每股净资产增加的就少一些,亏损时每股净资产也只是小幅下降。正因为每股净资产波动不大,所以市净率波动也相对较小,在估值上更具参考价值。

相比PE,PB有两个显著的优点:1)相对稳定。企业的盈利波动在短期内可能相当巨大,但净资产却极少在短期内大幅变动。所以,市净率较市盈率更能稳定地反映出估值水平的变化。2)净资产不会小于零。当企业亏损时,就无法使用市盈率进行估值了,但净资产几乎总是大于零的。所以,对于那些亏损的企业通常可使用市净率进行估值。但有一点我们需要注意,连续多年亏损的企业,投资时还是多远离比较安全。

对于周期性的企业PB要比PE适用,另外,对高杠杆和高资产负债率的高风险企业、重资产型企业、亏损的企业进行估值时,市净率特别有用。

④市盈率相对增长率(PE/G)

PEG是用上市公司的市盈率除以公司的盈利增长得到的数值。PEG是在PE估值的基础上发展起来的,它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。PEG最早是由英国投资大师史莱特提出来的,后来被美国投资大师彼得·林奇发扬光大。

PEG虽然不像PE和PB那样普及,但同样是非常重要的,在某些情况下还是股价变动的决定性因素。计算公式为:PEG= PE÷公司盈利增长率G×100%。市盈率一般用TTM PE,盈利增长率G是指公司未来3年或5年的净利润复合增长率。比如,一家公司的TTM市盈率为20倍,预计未来3年利润复合增长率为10%,那这家公司的PEG就为2。PEG=1代表估值合理,PEG>1说明高估,PEG<1说明低估。

但A股里有很多股票的PE远高于市场平均水平,60倍、80倍,甚至是100倍的公司很多,此时单纯用PE来估值,就会失真。另外,如果两只股票的PE都是15倍,大家都会觉得很便宜,无法分辨。但一只利润增长率是10%,另一只增长率是20%,这时候用PEG估值就会很直观的知道哪只更便宜了。

PEG估值对具备连续成长型公司能做出准确的预判,对周期性行业参考意义不是很大,因为其成长不具连续性,难以准确预判盈利增长率。进行PEG估值时,TTM PE可以从行情软件上直接获取,未来3年或5年的盈利增长率可以通过同花顺或东方财富的网站查看个股资料,在个股资料的业绩预测里可以看到个机构给出的估值。

写在最后

同时运用多种估值方法,对投资决策有很大的辅助作用。在对一家公司进行估值时,我们可以用两种估值方法进行对比。如果两种方法的估值都是低估,那仓位可以重一些;一种方法高估,一种方法低估,那仓位就轻一些;如果都是高估,就按兵不动,继续观望,已经持股的可以择机逐步减仓。

投资中,任何能被广泛接受的思想都有其适应性,当然也会有局限性,所有的估值方法都不例外,没有一个估值方法是万能的。所以,不同行业、不同财务状况的公司,应该用不同的估值方法,以达到更精确的预判。

最后,我们再来总结一下:本周木子从盈利能力、成长能力、运营能力和偿债能力四个维度,分别介绍了分析一家公司的路径。分析完公司,最后就是对其进行估值,不同的行业,不同类型的公司,需要采用相应的估值方法。

市销率PS、市盈率PE、市净率PB、市盈率相对增长率PEG,这四种估值方法你学会了吗?

最后,木子祝伙伴们都能搭上中国智造这趟列车,陪伴着我们的祖国一起成长。

公司分析(四):偿债能力

公司分析(三):运营能力

公司分析(二):成长能力

公司分析(一):盈利能力

专注运动 财富管理:关于18年运动更多的分享,请关注:木子读吧,踔厉奋发,勇毅前行,与你一起见证成长!健一生身,读千卷书,行万里路。

想要成长,必定会经过生活的残酷洗礼,我们能做的只是杯打倒后重新站起来前进。上面关于股票市盈率出现亏损还要继续持有吗的信息了解不少了,百吉财经希望你有所收获。

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