股票发行实行注册制对投资者的意义是什么-股票发行实行注册制对投资者的意义是什么意思
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推进股市注册制,必须坚持市场化导向,推进注册制有何意义? (一)
贡献者回答坚持市场化导向,推进注册制有何意义
近来我国为了加快对市场经济的建设,同时也是为了规范股市市场秩序,明确提出了要推进股市注册制,要坚持以市场化作为导向,做好对资金投入的稳步引导。
首先我们来了解一下什么是股市注册制:我们要知道,上市公司在申请发行的时候,并不是按照自己的主观意愿想发行就可以发行的,在发行之前要经过几道程序进行审核和检验,必须依法将上市公司的各种资料进行公开并向证监会进行申报,这就是股市注册制。股市注册制的核心就在于上市公司在申报资料的时候没有存在虚假、遗漏和误导的行为,都是以合法并且真实的信息进行录入。
那可能就会有人问推进股市注册制能够给人带来什么好处呢?这个问题每一个了解了股市注册制的人都可以做出回答。在我们以前的时候,股市市场秩序还没有建立的相对完善,其中就有人以盈利为目的,弄虚作假来制作空股,随便注册一个公司然后骗取大家的钱财,而后逃之夭夭,这种不合法的行为一直没有得到保障,许多对股市了解不多的人往往就被蒙骗,深受其害。
而推进股市注册制相当于给股市上了一把锁,这把锁的目的并不是限制股市的发展,相反它是对股市的一种保障,有了这把锁就意味着这个上市公司是真实合格并且有效的,起码在注册上的信息都是切实的,可以给股民提供真实的参考。推进股票发行注册制改革是党的十八届三中全会决定的明确要求,这个要求在2015年《政府工作报告》被定为要切实落实的重要举措。相关部门对此高度重视。
与股票发行核准制度相比,注册制是一种更为市场化的股票发行制度,其主要内容是以信息披露为中心,完善信息披露规则,由证券交易所负责企业股票发行申请的注册核准,报证监会注册生效。而股票发行时机、规模、价格等由市场参与各方自行决定,投资者对发行人的资产质量、投资价值自主判断并承担投资风险;监管部门重点对发行人信息披露的齐备性、一致性和可理解性进行监督,强化事中事后监管,严格处罚欺诈发行、信息披露违法违规等行为,切实维护市场秩序和投资者合法益。
全面实行股票发行注册制是利好什么行业? (二)
贡献者回答股票发行注册制对市场影响有四大利好,一大利空。长远来看,注册制将减少为权力寻租买单,减少波动,强化价值投资,这对中小投资者带来的好处要大于其损失。
利好:
一、核准制是存在制度缺陷。当一些人或部门手握"谁可市""谁先上市"的大权时,不可避免会引发权力寻租现象,这些权力可能会被转化为个人利益。最终,谁为这种昂贵的"审批权力"买单绝不是上市企业,而是中小投资者。这就好比,谁为出租车的牌照,为"份子钱"买单普通乘客呀。所以,核准制隐藏着对中小投资者的"暗中掠夺"的不合理机制。如果不实施注册制,无法谈投资者保护。
二、注册制有助于将资金引流到实体经济,有助于"万众创新"。在很多人眼中,股市仅仅是让上市企业获得资金支持,与其他企业无关,与经济无关。这是因为,长期以来,因为审批制及上市难问题,A股是一个相对封闭的独立市场,股市走牛也只是让壳资源更抢手、更稀缺。如果实施注册制,那就不同了。注册制让风投、创投有了更便捷的退出机制。有了上市预期,A股的高估值将会吸引大量的资金进入股权投资市场,进入中小微企业,投资和服务于新经济。这种市场化的资金导流,打通股市和经济的"任督二脉",显然比任何政府的扶持政策更有效率。
三、让A股由赌场向市场转变,减少毫无意义的壳资源炒作。我们知道,核准制的结果是壳资源稀缺,而不是投资资金稀缺。其结果是,很长时间里,一堆资金围着壳资源乱炒一通,在5000点的时候,创业板平均市盈率达到120倍。这其实就是赌场,我想不出这些炒作资金对经济的任何意义。值得一提的是,在这样的赌场中,价值投资成为空话,中小投资者大多为输家。
四、增加市场稳定,减少大幅波动。对于上一波股灾,有很多人认为是股灾拖延了注册制施行。其实不然,笔者认为是注册制的拖延一定程度上导致了股灾。暴跌的核心原因只有一个,就是短时间内暴涨,因为泡沫。我们知道,在严格的核准制下,企业上市的节奏肯定跟不上杠杆资金入场的节奏。如果注册制早点推,如果股票供应与杠杆资金入场保持更好的市场动态均衡,可能就不会短期暴涨暴跌。另外,除了核准制,T+1及涨跌停板也会助涨助停。笔者认为这都是A股长期大幅波动的根源,务必要引起重视。
利空:
因为目前的股票价格是有壳资源溢价的,也就是含有"审批权力"的价值。如果推行注册制,部分股票,特别是中小市值股票的价格会受影响。这个原因完全可以理解。这就好比,手里如果持有出租车牌照的人大多会反对完全市场化且无需牌照的专车。
接受生活中的风雨,时光匆匆流去,留下的是风雨过后的经历,那时我们可以让自己的心灵得到另一种安慰。所以遇到说明问题我们可以积极的去寻找解决的方法,时刻告诉自己没有什么难过的坎。百吉财经关于股票发行实行注册制对投资者的意义是什么就整理到这了。
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