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一天亏了半年!逐步基金化的银行理财,还能买吗?

2024-03-29 09:55:59综合

在人生中,重要的不是事情的结果,而是你在解决问题的过程中的成长和获取的知识。所以接下来,百吉财经将带大家认识并了解上周理财有哪些风险点和隐患,希望可以跟你目前的困境指引一些方向。

上周,在股市全面飘红之际,债券基金大跌,然后蔓延到银行理财也出现了大跌。

十年期国债ETF11月14日当天下跌0.78%,一天就跌没了上半年0.52%的收益。

(某十年期国债ETF)

3002只纯债基金中,2354只纯债基金当日收益为负,占比达78.41%。有多只纯债基金单日净值跌幅逼近1%。

银行理财这边更惨。据统计,全市场34363只银行理财产品中,上一周回报率为负值的有10897只,占比超过31%。

如果只看R2级别,亏损超过1%的就有20只。部分产品甚至出现无法赎回的情况,原因是赎回客户太多,已触碰巨额赎回上限。

于是也有网友吐槽“买个银行理财怎么买出了股票的惊心动魄?”

银行理财向来求稳,所以底层资产主要是债券,然后再加一点权益类产品。

《中国银行业理财市场年度报告(2021年)》曾公布过一个数据,债券占了银行理财产品底层资产的54%

在债券大跌的情况下,也就不难理解,为什么银行理财产品也跟着债券基金收益惨淡了。

在9月的文章中,我们介绍过债基的信用风险和利率风险。当时是提醒大家注意地产债的信用风险,而这次跌主要是利率上升。

至于利率上升的原因,市场上已经有很多分析了,比如最近利好政策密集,口罩20条、拯救房产16条、美联储缓加息、G20.

各种利好叠加,大家对经济复苏的预期向好,利率下行空间小了。

也就是说,经济一旦好转,货币政策就要收紧,利率将会上涨,而债券对利率是很敏感的,利率上涨,往往债券就要下跌了。

像10年期国债收益率从2.65%快速上行到2.85%,上涨20个BP。

但一下子跌那么快,主要还是发生挤兑踩踏。

这一段时间不仅投资理财的居民在赎回,就连机构也在大规模赎回。

仅是11月14日,公募基金减持利率债330亿元,减持信用债60亿元,合计减持各类债券575亿元,导致债市进一步下跌。

至于银行理财则是股债双杀。

今年3月份由于股票市场调整,理财产品就出现过一次大规模破净,那现在股还没涨多少,债又大跌了,理财产品的下跌幅度就比债市要大得多。

不过为了稳住市场,央妈也出手加大投放1320亿,现在已有企稳的迹象。

有些朋友担心会不会重演2020年中的债券熊市呢?因为那次债券熊市的逻辑跟这一次。

(过去十年里三次债券熊市)

当时也是经济复苏预期,市场无风险利率上行,10年期国债收益率从4月的2.51%一路涨到了3.28%,上涨77个BP

但这次是从2.65%涨到2.85%央妈就直接出手稳债市了,所以两次即使是相似的下跌逻辑,调整的振幅也有限。

不过相比债基,银行理财因为大跌舆论是更惨,主要还是预期与实际差距太大的原因:

投资者对银行理财的预期还停留在稳赚几乎不亏本中,但现在的银行理财已经是基金化了。

之前理财产品是成本法估值,收益是一条稳稳向上的曲线。银行的管理办法也很简单,让居民买入一直持有,到期新发产品就行,资产相对稳定能维持刚兑。

但市值法之后就得像基金那样打理了,遇到赎回要卖出资产来应对,波动及时显示在净值上了。

所以这也是为什么要设立银行理财子公司的原因,将理财风险和银行风险隔离,保证银行风险可控。

理财子公司成立后,理财这类专业的资产管理业务就完全由其操盘。不过脱离了银行,公司肯定是要扩张的,渠道的考核压力自然也不可避免。

虽然初期可以依赖母行渠道销售,对消费者预期引导这边可能对之前银行理财的“够稳”睁只眼闭只眼。

但银行毕竟本身是综合经营的集团,每条业务条线均有业务导向和指标压力,理财子公司发展还得靠自身。

而且基金化之后,这些理财子公司的理财产品还得同公募基金竞技。

用来提高收益的地产之类的信用债风险高、容易暴雷,就只能通过利率债这边加杠杆,调久期。

但为了迎合投资者,产品期限又不够长,甚至是短短几个月。所以银行理财想要达到又赚钱、又稳、时间还短的预期还是很难的。

对于债这个部分,大家不必太担心,有牛有熊很正常。我们看中证综合债指数的走势,长期也是波动向上的。

(图源:中证指数官网)

所以债券、债券基金一类,只要不是出现“踩雷”的特殊情况,短期的调整不必过于恐慌。

从资产配置的角度看,债券等固定收益类资产作为相对低波动的资产,还是值得进行长期配置。

银行理财这一块,银保监会主席也发话:“最近部分银行理财产品净值波动,总体风险完全可控”。

如果不是有资金需求要赎回,产品没有问题的话,跟风就没有必要了。

至于银行理财以后怎么买,基金化之后可以参考与基金种类的大致类比。

R1相当于货基,R2相当于债基,R3类比于固收 之类的平衡型基金,R4、R5就是偏股基金,股票基金一类。

产品的具体资产配比大家还是要看银行理财详情的说明书,这才是最妥当的。

然后也要想清楚:你要投的这笔钱用途是什么、能投多久、想要获得怎么样的收益、能承受多大的波动等等。

当然最重要的还是,资管新规都已经说了那么久那么多次了,对银行理财那种不亏本的老想法得真的改改了。

想要成长,必定会经过生活的残酷洗礼,我们能做的只是杯打倒后重新站起来前进。上面关于上周理财有哪些风险点和隐患的信息了解不少了,百吉财经希望你有所收获。

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