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最好的可转债基金是哪支 深度长文教你判断14只可转债基金的优劣——附图表测评

2024-03-29 08:39:43基金

不要总是找借口为自己减轻负担,也不要总是试图给自己的低能寻找理由,我们当下要做的就是用知识武装自己,永远也不要得过且过。百吉财经将带你了解最好的可转债基金是哪支,希望你可以从中得到收获。

可转债是一种既有期权又有债券双重性质的投资品种,一般情况下,牛市时跟随正股上涨,熊市时下跌较正股幅度要低。当作为债券投资时,可以赚取债券的固定票息或者买卖的价差;当作为股票投资时,可以赚取股价波动的资本利得。这也是为什么大家经常说可转债是进可攻退可守,“下有保底,上不封顶”的高性价比投资工具。每次股市大熊,可转债市场还是存在很多机会的,球友们如果想自己投资可转债,可以翻看我之前的文章。本文共2200字,阅读需6~10分钟。

2017年,可转债市场规模开始急速攀升,截至6月3日,上市可转债412只,总规模达8136.42亿元,存量规模7382.22亿元。规模和转债数量的提升,这对可转债投资者也是个重大考验,那么对于于缺乏投资可转债经验或者缺乏时间研究可转债的投资者,通过公募基金间接投资也是一种选择。作为专业的资产管理机构,基金经理可以利用机构的强大投研能力获得相对可观的收益。同样的,高收益必然伴随着高风险—可转债基金是二级债基中属风险较高的品种。

问题来了,市场上可转债基金不少,我们如何评判可转债基金的优劣,今天就以14只可转债基金为例,带大家学会可转债基金投资。

无论是债券基金还是偏股型权益基金,只需要根据以下几个指标进行评判,即可判断基金的优劣,唯一的区别是债券基金更侧重于收益的稳定性(更大回撤),偏股权益型基金更侧重于更高的风险收益比(夏普比例)。可转债基金作为二级债基中风险较高的品种,我们应关注其风险和收益的平衡,下面给大家分别按照重要性一一给大家介绍基金评判指标:

夏普比例:衡量基金的风险收益比计算如下:

最大回撤:

C、波动率:

D、晨星评级:基金评级是指由国外权威机构晨星收集有关信息,依据一定的考察标准,通过定性定量的分析,根据收益和风险的预期对基金进行排序。然后通过星级对基金进行评价,一般是1星到5星,星级越高,基金评价也就越高。

E、基金经理的稳定性:在中国的金融市场,时常更换基金经理的事情时有发生,其实这并不是好现象。而保持基金经理的稳定性可以让其从一而终贯彻执行自己的投资策略,使得基金的投资风格不会因为基金经理的更换而出现偏移,保证了业绩的稳定。

F、成立时长:应尽量选择基金成立时间比较长的基金,这是由于在流动性以及透明度等方面成立时间长的基金会有一定的优势。换句话说这类老基金可以有历史业绩作为参考指标,可以通过看老基金的季报、年报掌握该基金的运作思路、持仓比例和重仓个股等信息,了解基金经理的投资风格。但是对新基金来说,由于成立初期没有相关的历史业绩等信息作为投资参考,因此很难根据业绩进行投资决策。

G、基金规模:基金规模较大,流动性越好,一般来说,基金成立时间较长的老基金规模都较大,流动性佳。

H、买卖成本(申购赎回成本):一般来说,同类型的基金运作费率相同,不同类型的基金才会有运作费率上的差异。那么同类型的投资成本差异就集中在了申购和赎回方面。这一项每个基金产品设定都有些差异,大家确定好几只优秀的基金产品后,可进行成本筛选,根据自己的持仓时长,投资资金选取成本最低的产品。

好了,现在回到开头,对14只可转债基金进行测评,先给大家献上测评总表,然后在根据表格,对各项指标进行图形分析。

接上表

夏普比例:从下图可看出,在成立5年的8只基金中,夏普比例能保持在近1年、近3年、近5年均有较好表现的仅有易方达双债增强A一家。同样的,很明显在近3年中夏普比例要好于近1年和近5年,这是什么原因,我们一起来探究一下。

一是众所周知,可转债一般存续时间为6年,一般情况下,上市公司会想尽办法尽快促成转股,而在3年后还不能使其退市的转债,唯一的可能是企业经营困难,无力提振股价,促进转股,因此这一类的可转债债性要强于股性,获得超额收益难度很高。可转债转股期是上市半年后,1年内完成强赎条件和促进转股几乎是不可能的事情。二是股市是5~7年经历一轮牛熊,可转债作为与股市相关性较强的市场,2020~2021年为可转债牛市,而当前很多只可转债近一年的表现很差(有的夏普比例为负),说明可转债市场当前存在很多机会的,其一轮上涨周期大概在两到三年。因此可以得出结论—可转债基金持股期不宜过长,两到三年较佳。

最大回撤和波动率

最大回撤和波动率保持较优秀的有易方达双债增强A和兴全可转债混合。

晨星评级:在这里仅列出五星和四星评价的可转债基金,14只基金中获5星评级有5只,4星评级有4只。我们群友还是很聪明的,在众多可转债基金中找到了它们。

基金经理的稳定性:我以基金成立以来,基金经理大概多少年轮换一次为标准来评判其稳定性。可以看出易方达双债增强A以绝对的优势胜出,兴全可转债混合,华商可转债债券在这一方面也表现亮眼。

成立时长:兴全可转债混合以18年的超长存续期领跑全场,成立超过10年的其他可转债基金中,易方达双债增强A、华宝可转债债券也表现不错。基金规模:成立超3年的基金规模都不低,而且越老越香。买卖成本费用:一般来说,同类基金运作费用基本一致,对于专业的基金投资者来说,多数以持有1年为主,因此赎回费也可以忽略。现以雪球基金平台上购买为例,14只基金中,只有兴全可转债混合和广发可转债债券A申购费用高一些(0.1%),其余基金申购费率均为0.08% 。

最终得出结论:以夏普比例、最大回撤、晨星评级等7个综合指标考虑,易方达双债增强A是状元,$华宝可转债债券(F240018)$ 是榜眼,兴全可转债混合是探花。除此之外,排除掉18年以前鹏华可转债这只基金的基金经理更换次数频繁一些,单以其他指标衡量其优秀程度不低于榜眼。

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人天天都会学到一点东西,往往所学到的是发现昨日学到的是错的。从上文的内容,我们可以清楚地了解到最好的可转债基金是哪支。如需更深入了解,可以看看百吉财经的其他内容。

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